Altın ve petrol piyasalarında tansiyon yüksek

ABD-İran gerilimi ve ABD’nin tarife belirsizliği, geçen hafta altın, petrol ve değerli metallerde hareketliliği artırdı.Küresel risk algısının yükselmesiyle yatırımcılar güvenli liman varlıklara yönelirken, enerji ve emtia piyasalarında dalgalanmalar öne çıktı.Gelecek hafta, yatırımcıların odağında ABD-İran çatışmalarının seyri, tarafların diplomatik girişimleri ve Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyat akışı olacak.

Ayrıca, Orta Doğu’daki askeri gelişmelerin küresel enerji arzına etkisi ve jeopolitik risklerin finansal piyasalar üzerindeki yansımaları yakından izlenecek.TARİFE GERİLİMİ DE BELİRSİZLİĞİ ARTIRIYORABD Yüksek Mahkemesi'nin, ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin geniş kapsamlı tarifeleri dayandırdığı Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası'nın (IEEPA) tarife koyma yetkisi vermediğine hükmetmesi sonrasında, Washington'un yeni tarife mekanizmasına yönelmesi piyasalarda belirsizliği artırdı.Trump, kararın ardından, 1974 Ticaret Yasası'nın 122'nci maddesi kapsamında 150 gün süreli küresel tarifeyi 10'dan yüzde 15'e yükselteceğini duyurdu.

Beyaz Saray'dan yapılan açıklamalarda da geçici tarife oranının yüzde 10'dan 15'e çıkarılması için hazırlık yürütüldüğü bildirildi.Jeopolitik tarafta ise tamamlanan haftada, ABD ile İran arasında 26 Şubat 2026'da İsviçre'nin Cenevre kentinde gerçekleştirilen ve gelecek hafta Viyana'da teknik düzeyde sürdürülmesi beklenen nükleer temaslar, piyasaların kapanışının ardından 28 Şubat'ta ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırıları ile İran'ın İsrail'e ve Körfez'de ABD üslerinin bulunduğu ülkelere füze misillemesi sonrası askeri tırmanışa dönüştü.ABD ile İran görüşmelerinde ilerleme sağlandığı ancak bazı konularda anlaşmazlığın sürdüğüne işaret eden açıklamalar yatırımcıları tedirgin etmişti.Görüşmelerden somut bir sonuç çıkmaması ve ABD'nin olası saldırılarını önleyecek bir adım sinyali gelmemesi, jeopolitik risklerin tırmanabileceği endişelerini canlı tutarak yatırımcıları görece riskli varlıklardan uzaklaştırarak güvenli liman varlıklara yönlendirdi.GELECEK HAFTA SAVAŞIN SEYRİ İZLENECEKBM Güvenlik Konseyi'nin acil toplantı kararı alması, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji sevkiyatına ilişkin endişelerin artması ve bazı sevkiyatların askıya alındığına yönelik haber akışı, Orta Doğu'da jeopolitik risk algısını yükseltti.Gelecek hafta ise yatırımcıların odağında, söz konusu askeri gerilimin enerji arzı, deniz taşımacılığı ve petrol fiyatları üzerindeki kalıcı etkilerinin yanı sıra tarafların diplomatik kanalı yeniden işler hale getirip getiremeyeceğine ilişkin haber akışı bulunacak.Viyana'da yapılması planlanan teknik temaslara dair mesajlar ile Hürmüz Boğazı'ndaki sevkiyat akışına ilişkin gelişmelerin, küresel piyasalarda risk iştahı ve güvenli liman talebi açısından belirleyici olması bekleniyor.İran ve ABD arasındaki devam eden gerilim ve nükleer müzakerelerin yanı sıra Afganistan ve Pakistan arasında başlayan çatışmalar da risk algısını artıran bir diğer unsur olarak öne çıktı.Afganistan yönetimi sözcüsü Zabihullah Mücahid, yaptığı açıklamada, Pakistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 13 Afganistan askerinin yaşamını yitirdiğini ve 22'sinin yaralandığını bildirdi.Pakistan ordusu ise Afganistan ile karşılıklı düzenlenen saldırılarda 12 Pakistan askerinin hayatını kaybettiğini, 27 askerin yaralandığını bildirdi.Pakistan Enformasyon Bakanlığı 22 Şubat'ta, ülkede son dönemdeki bombalı saldırıların ardından Afganistan ile sınır hattında "terör kampı" olarak nitelendirdiği 7 noktanın hedef alındığını açıklamıştı.Haftanın son gününde açıklamalarda bulunan ABD Başkanı Donald Trump, Pakistan'ın, son derece iyi bir iş çıkardığı değerlendirmesinde bulundu.GÜVENLİ LİMAN TALEBİ ÖNE ÇIKTIDeğerli metallerde fiyatlamalar, tarife belirsizliği ve ABD-İran hattındaki risklerin güvenli liman talebini desteklemesiyle şekillendi.Hafta başında altının ons fiyatı, tarife rejimine ilişkin belirsizliklerin artmasıyla güvenli liman talebinden destek buldu.

Piyasalarda ABD-İran nükleer görüşmelerinin üçüncü turuna odaklanılması jeopolitik tansiyonun yüksek kalmasına yol açarken ABD'nin 10 yıllık tahvil faizindeki gerileme de altını destekledi.Bu gelişmelerle altının onsu, 5 bin 264 dolar seviyesini görerek ocak sonundan bu yana en yüksek seviyesini test etti.Analistler, tarife belirsizliğinin "enflasyon-kanalı" üzerinden faiz patikasını etkileyebileceğini, buna karşın jeopolitik risklerin değerli metallerde fiyatları desteklemeyi sürdürdüğünü kaydetti.Bunula birlikte, JPMorgan, uzun vadeli altın fiyat beklentisini 4 bin 500 dolara yükseltirken 2026 sonu için 6 bin 300 dolar tahminini korudu.Bu gelişmelerle değerli metallerde ons bazında fiyatlar gümüşte yüzde 10,9, platinde yüzde 9,5, paladyumda yüzde 2,3 ve altında yüzde 3,6 değer kazandı.PETROLDE JEOPOLİTİK RİSK FİYATLAMASIEnerji emtialarında haftanın ana belirleyicisi, ABD-İran müzakereleri etrafında şekillenen jeopolitik risk endişeleri oldu.Brent petrol, jeopolitik risklerin etkisiyle tamamlanan haftayı 73 dolar seviyesinden kapatarak Haziran 2025'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Aynı gün ABD'de ham petrol stoklarının 16 milyon varil arttığı açıklandı.Stok artışı beklentileri aşmasına rağmen Orta Doğu'da olası bir askeri gerilimin arzı sekteye uğratabileceği endişesi fiyatlar üzerinde etkili oldu ve fiyatlamalarda değer kaybını engelledi.İngiltere merkezli küresel bankacılık ve finansal hizmetler grubu Barclays, olası bir arz kesintisinin boyutuna bağlı olarak Brent petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine doğru yükselebileceğini belirtti.

Banka, günlük yaklaşık 1 milyon varillik bir arz kesintisinin, piyasada son dönemde öne çıkan "arz fazlası" anlatısını zayıflatabileceğini ve fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini kaydetti.Goldman Sachs da OECD ticari petrol stoklarındaki görünümü gerekçe göstererek 2026 yılına ilişkin petrol fiyat tahminlerini yukarı yönlü güncelledi.

Banka, stoklardaki sıkılaşmanın ve arz tarafındaki risklerin fiyatlamalarda belirleyici olmaya devam edebileceğine ifade etti.Doğal gaz tarafında ABD'de hava koşullarına bağlı talep beklentileri yakından izlenirken arz artışı ve Çin'in spot talebindeki zayıflama fiyatlamalar üzerinde etkili oldu.Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 2,5 artarken New York Ticaret Borsası'nda işlem gören doğal gazın İngiliz Termal Birimi (MMBtu) cinsinden fiyatı da yüzde 5,9 değer kaybetti.