Atilla Yeşilada’dan Yıl Sonu Bomba Çıkış: “Altına Dokunmam, Borsadan Uzak Dururum!”

“Mesele Ekonomi” yayınında Semih’in sorularını yanıtlayan Atilla Yeşilada, yılın kapanışında 2026’ya dönük yaklaşımını açıkladı.

Yeşilada, Fed kararının ardından piyasanın “gereğinden fazla güvercin” tepki verdiğini düşündüğünü belirtirken, altın tarafında “artık dokunmam” ifadesini kullandı.

Altında uzun vadede 5.000 dolar hedefinin konuşulabileceğini söylemekle birlikte, TL’nin güçlü seyrinin gram/TL tarafında beklenen getiriyi sınırlayabileceğini savundu.

Türkiye’de ise kısa vadede hisse seçme becerisi olmayan yatırımcının borsadan uzak durmasının daha doğru olacağını ifade etti.

Borsada “ciddi bir kemikleşme” (dar alanda sıkışma/kalınlaşma) olduğunu, şirket bazlı risklerin daha baskın kalabileceğini söyledi. “Mevduat ve kısa vade devlet tahvili daha cazip” Yeşilada, kendi tercihinde para piyasası fonları, uygun oran yakalanırsa kısa/orta vadeli mevduat ve 2 yıl veya daha kısa vadeli devlet tahvilleri öne çıktı.

Merkez Bankası faiz indirdikçe kısa vade tahvillerin piyasa değerinin artabileceğini; mevduata göre bir miktar daha yüksek getiri sunan özel sektör tahvili/finansman bonolarının da risk iştahına göre seçenek olabileceğini belirtti.

ABD tarafı: “S&P 500 şaşmaz” ama teknolojiye mesafe Küresel piyasalarda görünümü “riskli” bulduğunu söyleyen Yeşilada, buna rağmen S&P 500 endeks fonlarının temel bir seçenek olarak görülebileceğini dile getirdi.

Özellikle sağlık ve tıbbi malzeme alanında bazı şirketlerin değerlemelerinin görece cazip kaldığını savundu.

Buna karşılık ABD teknoloji hisselerine yatırım yapmayacağını açıkça söyledi ve yüksek fiyat/kazanç oranları ile şirketler arası “döngüsel sipariş–yatırım” ilişkisinin değerlemeleri şişirebildiğini anlattı. “Gölge bankacılık” vurgusu: “Şeffaf değil, tehlikeli” Programın en dikkat çeken bölümlerinden birinde Yeşilada, büyük teknoloji şirketlerinin finansmanında “gölge bankacılık” kanalına dikkat çekti.

Bu alanın yeterince şeffaf olmadığını, şeffaf finansman kanallarına göre daha riskli dinamikler barındırdığını söyledi. “2026’da Fed tek indirime bile gidebilir” iddiası Yeşilada, konuşmasında Fed’in “dot plot” mesajına atıf yaparak, 2026’da faiz indirimi beklentilerinin sanılandan daha düşük kalabileceğini ifade etti; bu senaryonun doların güçlenmesiyle sonuçlanabileceğini savundu. (Bu değerlendirmeyi kendi senaryosu olarak aktardı.) Döviz tercihi: “Birinci yen, ikinci dolar… Euro en son” Döviz tarafında ise Yeşilada, yen’i birinci, doları ikinci, euroyu ise en son tercih ettiğini söyledi.

Euro’nun hem dolar hem yen karşısında değer kaybedebileceği görüşünü paylaştı.

Türkiye için “en büyük risk” başlığı: “Operasyonların şirketlere uzaması” Yeşilada’ya göre Türkiye’de 2026’nın en büyük riski, siyasi başlıklardan çok “şirketlere uzanabilecek operasyonların” piyasa güvenini zedeleme ihtimali.

Bu tür dosyaların büyümesinin ekonomik güven üzerinde sert etki yaratabileceğini, bunun siyasetten bile daha büyük risk oluşturabileceğini ifade etti. (Bu bölüm tamamen konuşmacının yorum ve öngörüsüdür.) Gençlere mesaj: “Düzenli birikim… Uzun vadede hisse” Yayın sonunda gelen bir izleyici sorusunda Yeşilada, 28 yaşındaki bir izleyici için “BES hariç erken emeklilik” sorusuna düzenli birikim alışkanlığı vurgusuyla yanıt verdi.

Uzun vadede “doğru kağıt seçimiyle” hisse yatırımı yapılabileceğini, ancak kısa vadeli dalgalanmada panikleyenlerin bu yola girmemesi gerektiğini söyledi.

Alternatif olarak TÜFE endeksli (TÜFEX) uzun vadeli tahvilleri “sağlam” bir seçenek olarak andı.