Üçüncü çeyrek bilançolarına günler kala Türk bankacılık sektörü: Potansiyel ve riskler bir arada

Bankacılık sektörü için çok da kolay olmayan, ekonomi ve para politikasında farklılıkların yaşandığı, yüksek enflasyonu düşürmek içinse finansal koşulların giderek sıkılaştırıldığı, kredi mekanizmalarının kontrol altında tutulduğu bir dönemden geçiliyor.

Bu açıdan 2023’ten itibaren 2025 ilk yarısına kadar yapılacak bir analiz bankaların finansal yapılarındaki değişimi de daha net ortaya koyabilir.2023/12 finansal raporlardan başlamak üzere 2024/12, 2025 yarıyıl ve bununla kıyaslama olması açısından 2024 bankacılık finansal tablolarından en önemli verileri derlediğimiz bankacılık analizi, 58 bankanın kredi, mevduat, aktif, karlılık, faaliyet performansları ile sermaye yeterliliği rasyolarındaki önemli değişimleri ortaya koyuyor.Dolar bazında temel bilanço büyüklüklerine bakıldığında hem 2023 hem de 2024’te faaliyette olan 53 bankadan 42’sinin aktif büyüklüğünü döviz kurunun da hareketli olduğu 1 yıl içerisinde az ya da çok korumayı hatta artırmayı başardığını gösteriyor.

Buna karşılık 11 banka aktif büyüklüğünde 2023 sonuna göre 2024 yıllık bilanço verilerinde kayıplarla karşı karşıya.En yüksek aktif artış oranı (yüzdesel bazda) aslında çok kısa zaman önce sektöre dönüş yapan Türk Ticaret Bankası’nda.

Banka 2023-2024 arasında aktif büyüklüğünü dolar bazında yüzde 2 bin 362 oranında artırırken, Tera Yatırım Bankası, Destek Yatırım Bankası, JP Morgan Chase Bank ve Q Yatırım Bankası’nın onu izlediği dikkat çekiyor.Aktif büyüklüğü yüzdesel olarak en çok azalan bankalar sıralamasında ise ilk sırada Bank of America Yatırım Bankası yüzde 45’lik dolar bazlı aktif kaybı ile yer alırken, onu Intesa Sanpaolo, Turkland Bank, Odeabank ve Habib Bank’ın izlediği görülüyor.Dolar bazlı temel bilanço büyüklükleri performansı (2023/2024-12) Aktif (milyon dolar)Krediler (milyon dolar)Mevduat (milyon dolar)Özkaynaklar (milyon dolar)Ödenmiş Sermaye (milyon dolar)Türk Ticaret Bankası A.Ş.2,361.67--687.661,797.56Denizbank A.Ş.13.4922.755.5139.96187.68Türk Eximbank19.5023.12-82.89123.87Türkiye İş Bankası A.Ş.13.0317.946.78-0.81108.60Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.-4.96-6.00-53.3383.57Nurol Yatırım Bankası A.Ş.37.5728.43-48.9466.88Misyon Yatırım Bankası A.Ş.60.86--25.8066.88Destek Yatırım Bankası A.Ş.213.06276.71-65.6343.04İller Bankası A.Ş.16.12-2.86-39.9321.15Şekerbank T.A.Ş.20.0917.3916.8117.4412.15Q Yatırım Bankası A.Ş.69.15342.39-2.220.13GSD Yatırım Bankası A.Ş.1.71-26.69-32.07-16.56Habib Bank Limited-20.62-46.86-4.50-2.58-16.56Akbank T.A.Ş.17.3223.407.00-5.04-16.56Diler Yatırım Bankası A.Ş.-11.57-18.86--6.13-16.56Citibank A.Ş.26.950.1312.2678.23-16.56JPMorgan Chase Bank N.A.113.57-290.2372.97-16.56Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.40.90--60.81-16.56BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.27.24-52.09-44.74-16.56Bank of America Yatırım Bank A.Ş.-45.14--41.21-16.56MUFG BankTurkey A.Ş.-10.27-13.80-25.5134.66-16.56Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.9.096.81-26.57-16.56Deutsche Bank A.Ş.31.6615.39245.2725.46-16.56Fibabanka A.Ş.4.41-13.484.3721.70-16.56QNB Bank A.Ş.27.7127.1016.2021.66-16.56Aktif Yatırım Bankası A.Ş.12.7331.93-17.34-16.56Türkiye Garanti Bankası A.Ş.12.7422.259.8312.46-16.56ING Bank A.Ş.6.64-7.969.0112.42-16.56Turkland Bank A.Ş.-22.13-27.31-27.6211.54-16.56Pasha Yatırım Bankası A.Ş.8.737.25-11.53-16.56Bank of China Turkey A.Ş.42.13395.87129.8010.56-16.56Intesa Sanpaolo S.p.A.-25.22-22.06-99.138.66-16.56Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.19.9912.397.946.69-16.56Turkish Bank A.Ş.42.2947.8051.165.39-16.56Tera Yatırım Bankası A.Ş.298.83546.64-4.87-16.56Arap Türk Bankası A.Ş.8.5348.7426.771.66-16.56Türkiye Halk Bankası A.Ş.14.34-4.016.11-0.86-16.56Alternatifbank A.Ş.6.484.5325.39-1.02-16.56D Yatırım Bankası A.Ş.16.3930.74--1.24-16.56Bank Mellat-17.56-25.35-27.80-3.00-16.56Société Générale (SA)0.78--18.88-8.97-16.56Odea Bank A.Ş.-20.99-29.10-31.19-23.76-16.56İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.32.505.91-57.33-16.56Anadolubank A.Ş.54.4948.2644.2028.37-16.56Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.7.2491.86-26.60-16.56HSBC Bank A.Ş.13.670.12-0.1022.77-16.56Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.18.2321.306.8718.82-16.56Burgan Bank A.Ş.17.7011.538.1917.36-16.56Rabobank A.Ş.6.53--5.59-16.56Türk Ekonomi Bankası A.Ş.25.3732.2418.864.54-16.56Birleşik Fon Bankası A.Ş.-16.13-14.024.003.85-16.56Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.14.2515.002.07-10.05-16.56ICBC Turkey Bank A.Ş.-17.09-13.63-36.44-27.93-16.56 Kaynak: Veriler BDDK, hesaplama CNBC-e Ürettiği kredi büyüklüğü açısından (yüzdesel değişim) Tera Yatırım dolar bazında artışta zirvede yer alırken, onu Bank of China Turkey, Q Yatırım Bankası, Destek Yatırım Bankası ve Gloden Global Yatırım Bankası gibi yatırım bankaları izliyor.Dolar bazında yüzdesel olarak en çok kredi portföyü erimesi yaşayan bankalar sıralamasında ise en üst sırada Bank Pozitif yer alıyor.

Onu Habib Bank, Odea Bank, Turkland Bank ve GSD Yatırım Bankası izliyor.Mevduat portföyü büyümesinde yüzdesel artış bazında zirvede sırasıyla JP Morgan Chase, Deutsche Bank, Bank of China, Turkishbank ve Anadolubank yer alıyor.

Yüzdesel olarak dolar bazında en çok mevduat kaybı yaşayan bankalar ise sırasıyla Intesa Sanpaolo, ICBC Turkey Bank, Odea Bank, Bank Mellat ve Turkland Bank olarak öne çıkıyor.Oransal olarak özsermaye büyümesinde dolar bazında zirvede yine Türk Ticaret Bankası var.

Onu Türk Eximbank, Citibank, JP Morgan Chase ve Destek Yatırım Bankası izliyor.

Düşüş tarafında ise sıralama ICBC Turkey Bank, Odeabank, Yapı Kredi Bankası, Societe Generale ve Diler Yatırım Bankası şeklinde.Sermaye yeterliliğinde düşüş sinyalleriBankaların standart sermaye yeterliliği rasyosunda özellikle 2023-2024 arasında 56 bankanın 17’sinin rasyosu düşerken, 2024 yıl sonu 2025 yarıyılı arasında 56 bankadan 41’inin standart sermaye yeterliliği rasyosunda düşüş yaşandığı görülüyor.

Buna karşılık banka grupları bazında bakıldığında, kamu bankalarından ikisinin, özel sermayeli bankalardan 5’inin, yabancı sermayeli bankalardan 7’sinin, kalkınma ve yatırım bankalarından ise 9’unun grup ortalamasının altında sermaye yeterliliği oranlarına gerilediği gözden kaçmıyor.

Sermaye Yeterliliği Oranı (%)Banka2023/122024/122025/06 Sektör 17.92 Mevduat Bankaları 17.52 Kamu Sermayeli Bankalar 15.94Ziraat Dinamik Banka A.Ş. (dijital banka) 162.16Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.17.1518.6416.98Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.15.0916.1114.84Türkiye Halk Bankası A.Ş.14.2614.8214.79 Özel Sermayeli Bankalar 17.94Anadolubank A.Ş.21.2222.1324.08Türk Ticaret Bankası A.Ş.188.0321.5821.27Fibabanka A.Ş.17.4524.6120.92Akbank T.A.Ş.21.9221.1420.32Şekerbank T.A.Ş.27.2223.2517.86Türk Ekonomi Bankası A.Ş.16.8219.1517.62Türkiye İş Bankası A.Ş.21.6019.6517.42Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.20.2818.5515.73Turkish Bank A.Ş.19.1814.4913.55 Tas.

Mevd.

Sig.

Fonuna Devr.

Bankalar 68.71Birleşik Fon Bankası A.Ş.99.7383.8568.71 Yabancı Sermayeli Bankalar 19.45Alternatif Bank A.Ş.30.8827.9420.93Arap Türk Bankası A.Ş.18.5820.0923.66Bank Mellat73.6476.6468.40Bank of China Turkey A.Ş.28.1129.4423.34Burgan Bank A.Ş.22.3623.8119.17Citibank A.Ş.38.8084.2336.67Denizbank A.Ş.17.2019.3719.06Deutsche Bank A.Ş.40.5344.8244.07Enpara Bank A.Ş. 233.53169.12Habib Bank Limited23.8236.8038.87HSBC Bank A.Ş.24.4128.2824.41ICBC Turkey Bank A.Ş.34.0729.1851.74ING Bank A.Ş.16.0422.4818.63Intesa Sanpaolo S.p.A.49.2557.5156.45JPMorgan Chase Bank N.A.100.08127.3796.28MUFG Bank Turkey A.Ş.23.0326.4122.85Odea Bank A.Ş.20.8216.4717.70QNB Bank A.Ş.16.6617.3515.71Rabobank A.Ş.309.48329.65226.41Société Générale (SA)17.2922.2020.11Turkland Bank A.Ş.15.2020.6415.69Türkiye Garanti Bankası A.Ş.20.5721.9219.26 Kalkınma ve Yatırım Bankaları 23.05Bank of America Yatırım Bank A.Ş.78.3786.8067.67BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.34.7863.8955.69Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.73.1289.0750.32Hedef Yatırım Bankası A.Ş.66.5644.5550.14D Yatırım Bankası A.Ş.22.8925.6341.61İller Bankası A.Ş.31.9839.6637.39Misyon Yatırım Bankası A.Ş.132.8345.6732.18Diler Yatırım Bankası A.Ş.22.1525.1427.26Tera Yatırım Bankası A.Ş.187.1916.4226.46Pasha Yatırım Bankası A.Ş.23.7924.1125.31Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.26.1626.8624.12GSD Yatırım Bankası A.Ş.15.1719.0421.72Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.16.8617.9820.08İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.25.8027.2419.28Aktif Yatırım Bankası A.Ş.20.0320.5219.24Destek Yatırım Bankası A.Ş.48.1224.6019.18Türk Eximbank20.8419.8618.51Q Yatırım Bankası A.Ş.91.6721.1517.25Nurol Yatırım Bankası A.Ş.20.9321.2416.21Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.21.3515.5914.74 Kaynak: TBB (Banka finansal raporları) Çekirdek sermaye yeterliliği rasyosu açısından ise 2023 yılında sadece bir banka yüzde 10’un altında bir çekirdek sermaye yeterliliği rasyosuna sahipken bu sayının 2024/12’de 2’ye çıktığı, 2025/06’da ise 5’e ulaştığı dikkat çekiyor.

Çekirdek sermaye yeterliliği düşüşü bankaları kredi hacmini artırma, menkul kıymet portföyünü yükseltme veya marj yaratma konusunda sıkıştıran bir sorun olarak kabul ediliyor.

Çekirdek Sermaye Yeterliliği Oranı (%)Banka2023/122024/122025/06 Sektör Mevduat Bankaları Kamu Sermayeli Bankalar Ziraat Dinamik Banka A.Ş. (dijital banka) Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.14.1115.2813.83Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.11.7311.0610.03Türkiye Halk Bankası A.Ş.10.3710.299.35 Özel Sermayeli Bankalar Anadolubank A.Ş.20.8421.7318.71Türk Ticaret Bankası A.Ş.188.0320.3320.83Fibabanka A.Ş.10.9414.1912.02Akbank T.A.Ş.18.7016.6714.93Şekerbank T.A.Ş.19.0116.9412.92Türk Ekonomi Bankası A.Ş.12.0810.909.91Türkiye İş Bankası A.Ş.18.0416.6015.10Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.16.6014.1912.06Turkish Bank A.Ş.18.9214.2713.31Tas.

Mevd.

Sig.

Fonuna Devr.

Bankalar Birleşik Fon Bankası A.Ş.10.7510.707.90 Yabancı Sermayeli Bankalar Alternatif Bank A.Ş.12.4611.8510.48Arap Türk Bankası A.Ş.17.7419.3722.84Bank Mellat72.7875.8367.59Bank of China Turkey A.Ş.27.6329.1822.96Burgan Bank A.Ş.11.2313.8911.15Citibank A.Ş.38.3383.7336.34Denizbank A.Ş.13.2317.2416.66Deutsche Bank A.Ş.40.4244.7443.98Enpara Bank A.Ş. 233.50169.11Habib Bank Limited23.4136.7338.75HSBC Bank A.Ş.16.9721.0818.04ICBC Turkey Bank A.Ş.12.729.797.45ING Bank A.Ş.15.0816.7113.75Intesa Sanpaolo S.p.A.48.4957.1556.10JPMorgan Chase Bank N.A.100.08127.3796.28MUFG Bank Turkey A.Ş.22.0125.7121.82Odea Bank A.Ş.10.296.757.91QNB Bank A.Ş.11.5412.7311.78Rabobank A.Ş.309.47329.63226.40Société Générale (SA)16.4721.6219.77Turkland Bank A.Ş.14.7420.4715.57Türkiye Garanti Bankası A.Ş.18.3917.9615.88 Kalkınma ve Yatırım Bankaları Bank of America Yatırım Bank A.Ş.77.6386.1667.14BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.34.1863.0255.31Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.72.8188.6050.11Hedef Yatırım Bankası A.Ş.66.5643.5249.42D Yatırım Bankası A.Ş.22.7225.5041.52İller Bankası A.Ş.31.9839.6637.39Misyon Yatırım Bankası A.Ş.132.3044.9531.15Diler Yatırım Bankası A.Ş.21.0324.0426.21Tera Yatırım Bankası A.Ş.185.9515.2325.59Pasha Yatırım Bankası A.Ş.13.9215.1015.85Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.19.5019.3017.60GSD Yatırım Bankası A.Ş.15.0118.8621.55Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.9.0314.4416.87İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.25.3426.8718.93Aktif Yatırım Bankası A.Ş.18.7318.0016.90Destek Yatırım Bankası A.Ş.47.1223.5916.02Türk Eximbank17.5719.3918.12Q Yatırım Bankası A.Ş.91.6720.2316.35Nurol Yatırım Bankası A.Ş.20.8121.1416.12Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.20.3215.5114.68Kaynak: BDDK verileri ve bankaların finansal raporlarıNegatif faiz marjları görüldüNet faiz gelirinin faiz getirili aktiflere oranını gösteren Net Faiz Marjı açısından ise 2025 yılının ilk altı ayı aslında iyimser olunabilecek gelişmeler var.

Kredi ve mevduat portföylerini hem vade hem de faiz yapıları konusunda iyi yönetebilen bankalar için oldukça karlı geçen 2025 ilk yarısında doğal olarak yatırım bankalarının, bilhassa da yabancı yatırım bankalarının çok yüksek pozitif faiz marjları yarattıkları dikkat çekti.

Öte yandan iki bankanın ise negatif faiz marjına geçiş yaptıkları da görüldü.Fitch Ratings’in 2025 İkinci Çeyrek dönemi için Turkish Bank Monitor raporuna göre;Mevduata verilen faizler yüksek olmayı sürdürüyor, bu da bankaların fon maliyetini şişiriyor.Krediler veya diğer faiz getirili varlıklar daha yavaş şekilde yeniden fiyatlandığından, gelirler maliyet artışını tam olarak telafi edemiyor.Bu dengesizlik, net faiz marjlarının (NIM) düşmesine neden oluyor.İşte bu tablo ve ardından faiz marjlarının izleneceği sonraki tablolar tam da Fitch’in bahsettiği bu duruma işaret ediyor.

Net Faiz Marjı (%)Banka2023/122024/062024/122025/06 Sektör 3.892.164.742.85 Mevduat Bankaları3.752.014.482.74 Kamu Sermayeli Bankalar3.171.464.562.93Türkiye Halk Bankası A.Ş.2.231.137.376.19Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.4.371.653.932.35Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.2.351.453.311.36 Özel Sermayeli Bankalar4.712.043.342.04Türk Ticaret Bankası A.Ş.0.00124.8012.556.21Anadolubank A.Ş.0.364.999.875.10Fibabanka A.Ş.0.352.307.634.79Turkish Bank A.Ş.4.297.2912.254.46Şekerbank T.A.Ş.10.185.059.194.43Türk Ekonomi Bankası A.Ş.6.163.566.403.32Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.5.492.394.292.78Akbank T.A.Ş.4.612.143.391.68Türkiye İş Bankası A.Ş.4.031.211.481.18 Tas.

Mevd.

Sig.

Fonuna Devr.

Bankalar 7.774.059.674.52Birleşik Fon Bankası A.Ş.7.774.059.674.52 Yabancı Sermayeli Bankalar4.953.045.953.32JPMorgan Chase Bank N.A.26.8548.01372.72197.67Habib Bank Limited33.7228.6971.9150.89Bank Mellat0.0129.2969.4332.53Bank of China Turkey A.Ş.190.4184.6362.7632.12Deutsche Bank A.Ş.16.7517.5241.4923.44Citibank A.Ş.33.7639.4778.0720.69Intesa Sanpaolo S.p.A.14.4216.5432.4915.38HSBC Bank A.Ş.3.637.3215.309.56Arap Türk Bankası A.Ş.6.464.048.176.73Turkland Bank A.Ş.-0.316.6215.956.54ING Bank A.Ş.2.714.097.293.58MUFG Bank Turkey A.Ş.4.323.756.653.28Denizbank A.Ş.4.821.954.853.10QNB Bank A.Ş.4.413.125.553.03Türkiye Garanti Bankası A.Ş.5.462.745.172.73Burgan Bank A.Ş.1.611.684.122.64Alternatif Bank A.Ş.3.752.683.561.60ICBC Turkey Bank A.Ş.3.070.840.810.11Odea Bank A.Ş.3.27-0.62-0.24-0.62 Kalkınma ve Yatırım Bankaları5.384.528.584.39Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.35085.6346229.38129937.5097545.00Bank of America Yatırım Bank A.Ş.15.633359.8021439.8820891.31BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.13.6520.4682.9753.63Diler Yatırım Bankası A.Ş.28.6227.8359.7633.22İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.80.5347.4964.3725.91İller Bankası A.Ş.15.0117.6640.0722.22Hedef Yatırım Bankası A.Ş.33.5422.4720.3811.64Tera Yatırım Bankası A.Ş.31.4018.7117.128.03D Yatırım Bankası A.Ş.15.0714.1720.587.61Destek Yatırım Bankası A.Ş.7.757.2513.506.64Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.5.998.3217.426.53Nurol Yatırım Bankası A.Ş.15.215.9710.326.13Aktif Yatırım Bankası A.Ş.7.845.528.894.61Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.6.624.508.564.58Pasha Yatırım Bankası A.Ş.5.893.987.144.12GSD Yatırım Bankası A.Ş.6.367.5213.153.12Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.6.373.917.092.89Q Yatırım Bankası A.Ş.4.729.1414.492.41Türk Eximbank2.132.304.402.27Misyon Yatırım Bankası A.Ş.43.079.1830.89-0.31Kaynak: BDDK Hesaplama: CNBC-eBankaların en önemli mücadelesi: Faiz makasıDiğer yandan faiz riski de bugünlerin en kilit konularından biri.

Düşürülme mücadelesi verilen bir enflasyon söz konusu olsa da Merkez Bankası’nın reel faizi muhafaza eden politikaları, diğer yandan kredi musluklarını ise kontrol atlında tutan uygulamaları nedeniyle bu iki pazar arasında nispeten oyun alanı bulunabilen yegane alan mevduat pazarı oldu.Fakat kredi faizlerini rahatça kontrol etmek (faiz rekabetine girişebilmek) ve büyütebilmek için çok sınırlı bir alana sahip olan bankalar mevduat tarafında ise oldukça sert bir rekabetle karşı karşıya.

Bu da bankalar açısından çok hassas bir dengeyi gözetebilmek anlamına geliyor.

Çünkü mevduattaki rekabet ve mudilerin vadeyi her an değişebilecek faiz koşulları nedeniyle mümkün olduğunca kısa tutma eğilimi nedeniyle bankaların maliyetlerini her an değişebilir hale getirirken diğer yandan işin gelir tarafında yani kredilerde aynı esneklik söz konusu değil.

Bu nedenle 1 yıldan kısa vadeli kredi oranı ile 1 yılda kısa vadeli mevduat arasındaki dengenin çok iyi kurulması, aynı zamanda kredilerden alınan ortalama faiz ile mevduattan alınan ortalama faiz arasındaki makasın ise mümkün olduğunca kredi lehine fazla olması en iyi senaryo gibi görünüyor.

Bunun tersi durumda olan bankalar içinse risk katsayısı daha büyük olarak nitelendiriliyor.

Sektör ortalamasında bu faiz marjı yüzde 6.73 kredi lehine iken mevduat bankalarında makas yüzde 7.9, yabancı sermayeli bankalarda yüzde 12.22, özel sermayeli bankalarda ise yüzde 12.11 kredi faizi lehine.

Öte yandan bazı bankaların bu ortalamaların çok çok üzerinde marjlara ulaşırken bazı bankalarda marjın mevduat lehine geçtiği de görülüyor.

Ortalama faiz oranı % Banka1 yılda kısa kredi oranı (%)1 yıldan kısa mevduat oranı (%)Verilen TL KredilerTL MevduatKredi-Mevduat Faiz Makası (%) Sektör Toplamı596048.6641.936.73 Mevduat Bankaları596049.8241.937.90 Kamu Sermayeli Bankalar616442.7542.92-0.17 Yabancı Sermayeli Bankalar575856.6444.4212.22 Özel Sermayeli Bankalar565749.3137.2012.11Birleşik Fon Bankası A.Ş.84774,876.003,955.00921.00Bank Mellat32841.754.0037.75Citibank A.Ş.482849.9227.4422.48Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.555350.2729.9920.28Türkiye Garanti Bankası A.Ş.564964.9745.2219.75Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.684019.670.0019.67Habib Bank Limited796951.8335.0016.83MUFG Bank Turkey A.Ş.787448.7033.8814.82Ziraat Dinamik Banka A.Ş. (dijital banka)893441.6828.6313.05Türkiye İş Bankası A.Ş.565550.7037.8212.88Turkish Bank A.Ş.697554.8142.1112.70HSBC Bank A.Ş.835849.6638.8510.81Deutsche Bank A.Ş.454249.8640.649.22Arap Türk Bankası A.Ş.644847.9538.909.05Akbank T.A.Ş.616247.1738.538.64Turkland Bank A.Ş.778950.4943.746.75Denizbank A.Ş.506752.5645.946.62Burgan Bank A.Ş.577745.8940.345.55QNB Bank A.Ş.626150.2144.765.45Türk Ekonomi Bankası A.Ş.456051.2845.915.37Türkiye Halk Bankası A.Ş.546844.9839.885.10Bank of China Turkey A.Ş.672947.5844.403.18ING Bank A.Ş.616643.9140.763.15Türk Ticaret Bankası A.Ş.736945.9242.793.13Fibabanka A.Ş.685448.2646.971.29Odea Bank A.Ş.465440.2539.081.17Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.646144.5443.381.16ICBC Turkey Bank A.Ş.637644.4744.420.05Şekerbank T.A.Ş.606840.9742.61-1.64Colendi Bank A.Ş. (dijital banka)31651.7854.06-2.28Alternatif Bank A.Ş.718346.7449.58-2.84Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.616438.5945.29-6.70Anadolubank A.Ş.546432.8748.26-15.39Kaynak: BDDK Hesaplama: CNBC-eBankaların çoğu riski yüksek faiz marjıyla yönetiyorBu faaliyetlerin doğal sonucu da bankaların gelir tablosuna yansıması oluyor.

Bu açıdan önemli verilerden biri olarak net faiz geliri/gideri verisi gösteriliyor. 2023 sonundan bu yana bankaların net faiz geliri/gideri rakamların seyrine bakıldığında aslında bankacılık sektörünün toplamda bu dengeyi oldukça başarıyla yönettiği görülüyor. 2023 Aralık ayında bankaların 667 milyar TL olan net faiz geliri, 2024/12 döneminde 924 milyar TL’ye ulaştı.

Hatta 2025’in ilk yarısında bu rakam 2023’ün tamamında elde edilen rakama yakın, 635 milyar TL olarak gerçekleşti.2024 yarıyıl bilanço döneminden 2025 yarıyıl bilanço dönemine kadar geçen zamanda artış yüzde 53’ü buldu. 2024-06/2025-06 arasında yüzdesel olarak en yüksek artışı yakalayan banka yüzde 1902 ile Türk Ticaret Bankası.

JP Morgan Chase, Tera Yatırım Bankası, Destek Yatırım Bankası gibi yatırım bankaları Türk Ticaret Bankası’nı izlerken sınırlı sayıda bankanın faiz geliri/gideri makasının daraldığı hatta net faiz gideri tarafına geçtiği de görüldü.

Aralık 2023Haziran 2024Aralık 2024Haziran 20252024/2025-06 Net Faiz Geliri / GideriNet Faiz Geliri / GideriNet Faiz Geliri / GideriNet Faiz Geliri / GideriDeğişim (%) Banka Türk Ticaret Bankası A.Ş.72493159721,902JPMorgan Chase Bank N.A.3095831,8492,040250Tera Yatırım Bankası A.Ş.96166407501202Destek Yatırım Bankası A.Ş.2855721,8341,509164Fibabanka A.Ş.2592,0837,1615,374158Burgan Bank A.Ş.1,0271,2363,7543,000143Hedef Yatırım Bankası A.Ş. 75235175134Anadolubank A.Ş.1282,3796,4525,387126Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.129,59756,908165,629124,330118Denizbank A.Ş.31,46615,84144,95633,596112Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.5674208156111Arap Türk Bankası A.Ş.56838381475898Nurol Yatırım Bankası A.Ş.3,2331,9064,3383,65692BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.9914846227285İller Bankası A.Ş.9,78612,03630,40721,01175Deutsche Bank A.Ş.1,2781,7573,9233,06474HSBC Bank A.Ş.2,4136,00612,64810,29671Türkiye Halk Bankası A.Ş.41,38422,99738,39039,24771Bank of America Yatırım Bank A.Ş.2635021,17679658Türk Eximbank11,58015,10935,32122,70050Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.2925801,67785047Citibank A.Ş.5,61110,50523,03615,37546Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.72,90239,65475,91457,15244Q Yatırım Bankası A.Ş.4118041925642QNB Bank A.Ş.34,54931,29766,79743,95140Şekerbank T.A.Ş.5,6053,3117,2084,64040Türkiye Garanti Bankası A.Ş.74,83645,857100,34963,18738Bank Mellat11810022213837Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.51,95536,32898,97648,97935Türk Ekonomi Bankası A.Ş.16,75613,00528,06417,39334Pasha Yatırım Bankası A.Ş.33625555033933Türkiye İş Bankası A.Ş.67,07324,57934,45132,59533ING Bank A.Ş.2,4933,6327,7284,80532Intesa Sanpaolo S.p.A.9409071,9791,19632İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.4,7004,3748,6885,58328Rabobank A.Ş.23935078344126Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.7,5205,55111,2676,80923MUFG Bank Turkey A.Ş.1,4761,3032,3361,55419Bank of China Turkey A.Ş.4055731,23268119D Yatırım Bankası A.Ş.29035363041919Turkland Bank A.Ş.-356491,43475216Aktif Yatırım Bankası A.Ş.4,0453,5066,5374,01414Birleşik Fon Bankası A.Ş.50830864234110Diler Yatırım Bankası A.Ş.5252110556Société Générale (SA)571872Akbank T.A.Ş.63,54735,86565,04536,4442Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.10,2347,49915,1057,4750Turkish Bank A.Ş.69138335123-11Alternatifbank A.Ş.1,8901,4532,1531,221-16Habib Bank Limited69569342-24GSD Yatırım Bankası A.Ş.8415220861-60ICBC Turkey Bank A.Ş.2,36363863378-88Misyon Yatırım Bankası A.Ş.654084-5-113Odea Bank A.Ş.2,033435-139-401-192TOPLAM SEKTÖR666,963414,302924,843635,39153Kaynak: BDDK Hesaplama: CNBC-eYükselen enflasyon, artan maliyetler ve CIR rasyosuElbette faiz tek başına bankaların karlılığı üzerinde etkili olan bir operasyon değil.

Bir de işin operasyonel boyutu var.

Yani maliyet/gelir dengesi.

Özellikle yüksek enflasyon döneminde çalışanların beklentisi arttıkça bankalar yetişmiş işgücünü elinde tutabilmek için yüksek personel maliyetlerine ve artan faaliyet giderlerine de katlanmak zorunda kalıyor.

Bu da uluslararası raporlarda CIR (Cost to Income) yani Maliyet/Gelir Oranı ile takip ediliyor.

Bu oran aslında basit tanımıyla bir bankanın her 100 TL’lik geliri elde edebilmek için ne kadarlık bir operasyonel maliyete katlandığını gösteriyor.

Oran sıfıra yaklaştıkça olumlu, 100’e yaklaştıkça negatif bir gösterge olarak kabul ediliyor. 100’ün üzerindeki oranlar ise bankanın elde ettiği faaliyet gelirinden daha fazla bir operasyonel ve idari maliyete katlandığı yani basit tanımıyla net bir faaliyet zararı yazdığı anlamına geliyor.

Türkiye’de faaliyet gösteren bankaların toplamına bakıldığında bu oran 2025/06 dönemi itibariyle yüzde 45 seviyesinde (2023/12: % 39. 2024/06: Yüzde 49. 2024/12: Yüzde 48).

Mevduat bankaları için oran yüzde 47 olurken, kamu sermayeli bankalarda yüzde 43, özel sermayeli bankalarda yüzde 58, yabancı sermayeli bankalarda yüzde 41, kalkınma ve yatırım bankalarında ise yüzde 23 seviyelerinde.Banka CIR (Maliyet/Gelir) RasyosuCIR (Maliyet/Gelir) RasyosuCIR (Maliyet/Gelir) RasyosuCIR (Maliyet/Gelir) Rasyosu2023/122024/062024/122025/06 Sektör Toplamı39494845Mevduat Bankaları40525047Kamu Sermayeli Bankalar47544643Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.41524137Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.40404038Ziraat Dinamik Banka A.Ş. (dijital banka)---43Türkiye Halk Bankası A.Ş.83997968Özel Sermayeli Bankalar40616558Anadolubank A.Ş.41293126Fibabanka A.Ş.39444246Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.32535953Akbank T.A.Ş.33545654Türk Ekonomi Bankası A.Ş.44686159Türkiye İş Bankası A.Ş.53778371Türk Ticaret Bankası A.Ş.7516714671Şekerbank T.A.Ş.53697777Colendi Bank A.Ş. (dijital banka)---84Turkish Bank A.Ş.668073112Tas.

Mevd.

Sig.

Fonuna Devr.

Bankalar51575661Birleşik Fon Bankası A.Ş.51575661Yabancı Sermayeli Bankalar32414141Intesa Sanpaolo S.p.A.13998JPMorgan Chase Bank N.A.43232114MUFG Bank Turkey A.Ş.11111315Citibank A.Ş.20151516Deutsche Bank A.Ş.21262427Bank Mellat33313431Bank of China Turkey A.Ş.33212631Rabobank A.Ş.54283235QNB Finansbank A.Ş.27423937Türkiye Garanti Bankası A.Ş.28353841HSBC Bank A.Ş.42454341Enpara Bank A.Ş.---44Denizbank A.Ş.39544744Alternatifbank A.Ş.366912154Arap Türk Bankası A.Ş.74787662ING Bank A.Ş.86727376Habib Bank Limited50587080Burgan Bank A.Ş.59877385Société Générale (SA)98969685Turkland Bank A.Ş.51736586Odea Bank A.Ş.4377108164ICBC Turkey Bank A.Ş.41146290738Kalkınma ve Yatırım Bankaları23212023Misyon Yatırım Bankası A.Ş.159290364-2,531Türk Eximbank16111010Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.11111113İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.26151515Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.9151516Tera Yatırım Bankası A.Ş.60374716Destek Yatırım Bankası A.Ş.9111323Nurol Yatırım Bankası A.Ş.14231728GSD Yatırım Bankası A.Ş.22222328Bank of America Yatırım Bank A.Ş.29232733Aktif Yatırım Bankası A.Ş.27343537İller Bankası A.Ş.48322737Q Yatırım Bankası A.Ş.35577637Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.63553245Pasha Yatırım Bankası A.Ş.34343845Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.35494558D Yatırım Bankası A.Ş.27637564BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.82815869Diler Yatırım Bankası A.Ş.57636784Hedef Yatırım Bankası A.Ş.-9284104Kaynak: BDDKHesaplama: CNBC-eElbette tüm faaliyetler eninde sonunda yılı karlı kapatabilmek için.

Bankacılık sektörünün zirvesinde solo yani konsolide olmayan verilerle 2025 yarıyılı itibariyle Ziraat Bankası 64 milyar TL’ye ulaşan kar rakamıyla yer alıyor.

Onu 53.6 milyar TL’lik kar rakamıyla Garanti Bankası ve 30 milyar TL’lik karla Vakıfbank izliyor.

Listenin sonundaki sıralamada ise 812 milyon TL’lik zararla ICBC Turkey Bank, 772 milyon TL’lik zararla Odea Bank ve 292 milyon TL zararla Misyon Yatırım Bankası var.Banka(Haziran 2024)(Aralıkl 2024)(Haziran 2025)Milyon TLNet Dönem Karı (Zararı)Net Dönem Karı (Zararı)Net Dönem Karı (Zararı)Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.19,19240,37564,010Türkiye Garanti Bankası A.Ş.44,83992,17553,610Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O.8,25815,10530,063Türkiye İş Bankası A.Ş.29,15145,51729,790Denizbank A.Ş.23,77344,96927,054Akbank T.A.Ş.24,10842,36624,852Türk Eximbank14,38834,84123,648Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.17,40529,01722,748QNB Bank A.Ş.17,45936,17421,922Türkiye Halk Bankası A.Ş.30,640100,63712,032Citibank A.Ş.6,58714,98910,170İller Bankası A.Ş.6,07217,2079,655Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.4,40310,1356,475İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş.3,8668,2745,774Türk Ekonomi Bankası A.Ş.5,07010,9045,486Anadolubank A.Ş.2,4905,3054,636HSBC Bank A.Ş.2,4235,6404,042Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.2,7346,1684,017Fibabanka A.Ş.3,3686,0642,756Aktif Yatırım Bankası A.Ş.2,0884,2512,598JPMorgan Chase Bank N.A.5461,6542,095Deutsche Bank A.Ş.1,0862,4031,683Nurol Yatırım Bankası A.Ş.1,1664,2191,588ING Bank A.Ş.1,3272,2351,300Burgan Bank A.Ş.1,8013,5051,281MUFG Bank Turkey A.Ş.9722,0691,022Alternatifbank A.Ş.710449960Tera Yatırım Bankası A.Ş.74135826Intesa Sanpaolo S.p.A.6401,352821Şekerbank T.A.Ş.1,2202,025816Enpara Bank A.Ş.--765Bank of America Yatırım Bank A.Ş.8601,473679Destek Yatırım Bankası A.Ş.6411,151464Bank of China Turkey A.Ş.395807383Ziraat Dinamik Banka A.Ş. (dijital banka)--359Golden Global Yatırım Bankası A.Ş.354659282Pasha Yatırım Bankası A.Ş.255463277GSD Yatırım Bankası A.Ş.211453275Q Yatırım Bankası A.Ş.2847262Arap Türk Bankası A.Ş.87182210Rabobank A.Ş.178377207Türk Ticaret Bankası A.Ş.-23-224174Turkland Bank A.Ş.281355151Birleşik Fon Bankası A.Ş.81242146Standard Chartered Yatırım Bankası Türk A.Ş.132335136D Yatırım Bankası A.Ş.78101105Bank Mellat5711780Colendi Bank A.Ş. (dijital banka)--61BankPozitif Kredi ve Kalkınma Bankası A.Ş.2328457Diler Yatırım Bankası A.Ş.15277Société Générale (SA)266Habib Bank Limited16205Hedef Yatırım Bankası A.Ş.721-7Turkish Bank A.Ş.4087-9Misyon Yatırım Bankası A.Ş.-102-268-292Odea Bank A.Ş.92-330-772ICBC Turkey Bank A.Ş.61-301-812Kaynak: BDDKA1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Mete Yüksel: Düşen karlılık sermayeyi yiyor, bankaların kredi büyüme hızından daha yüksek özsermaye karı üretmesi sağlanmalıCnbce.com’un sorularını yanıtlayan A1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Mete Yüksel, çekirdek sermaye yeterliliği rasyonlarında hem 2024 hem de 2025 ilk yarısında yaşanan düşüşlere ilişkin değerlendirmesinde, “Sermaye yeterlilik oranlarının düşmemesi için tek bir kural var.

Özsermaye karlılığı kredi büyümesinden daha yüksek olmalı.

Bizdeki ana problem makro ihtiyati önlemlerin neticesinde düşen karlılığın sermayeyi yemesi.

Kaldı ki tekrardan bankaları karlı hale getirebilecek adımlar atılmadığı sürece dıştan sermaye desteği yapılması delik taşa su dökmek gibidir.

Sistemin kredi büyüme hızından daha yüksek özsermaye karı üretmesi sağlanmadan palyatif çözümlere başvurulmamalı.

Son bir senede yüzde 40’ı aşkın kredi büyümesi varken sektörün özsermaye karlılığı yüzde 30’un altında.

Düşük karlılığın sürmesi durumunda bankalar sermayeyi muhafaza etmek adına kredi vermek yerine sıfır risk ağırlığına sahip kamu kağıtlarına yatırım yapmayı tercih edecektir.

Bu durumda ekonominin büyüme hızının düşmesi kaynaklı aktif kalitesi bozulması gibi komplikasyonlar ortaya çıkar.” Yanıtını verdi.“Üçüncü çeyrekte daha iyi net faiz marjı iyileşmesi görülebilir ama çekirdek sermaye yeterlilikleri pek rahatlamayabilir”Net faiz marjlarının bankacılık sektörünün geneli için aslında çeyrekler itibariyle artış trendinde olduğuna dikkat çeken Yüksel, üçüncü çeyrekte de bir önceki çeyreğe kıyasla 50 baz puanın ötesinde bir marj iyileşmesi görülebileceğine dikkat çekiyor.

Burada hem enflasyona endeksli tahvillerin getirisinin hesaplandığı Ekim’den Ekim’e olan enflasyon varsayımının birkaç puan yükseltilmesi, hem de üçüncü çeyrekte TL mevduat faizlerinin kredi getirisinden daha hızlı aşağı gelmesinin etkili olacağını düşünüyor.

Yüksel, yine de o üç aylık dönemde yüzde sekizlik kredi büyümesini göz önüne alınca çekirdek sermaye yeterlilik oranlarının pek de rahatlamasını öngörmediğini de ekliyor.“Bankaların fonalama tercihlerinde değişiklikler var”Kredi mevduat faiz makaslarında yine 2025 yarı yıl bilançolarında banka bazlı mevduat faizi lehine yani negatif faiz makasları görüldüğü dikkat çekse de Yüksel, aylık bültenden sektörün rakamlarının toplamına baktığımızda herhangi bir ay için ne TL ne de yabancı parada negatif faiz makası görmediğini vurguluyor.

Bilakis 2024’e kıyasla faiz makasının seyrinin daha olumlu olduğunu belirten Yüksel, “Karlılığın yükseltilmesi adına bankaların fonlama tercihinde bazı değişiklikleri takip ediyoruz.

TL mevduattansa döviz kaynakların toplanıp bunların TL’ye swaplandığını görüyoruz.

Böylece bankalar biraz daha uygun maliyetle TL kaynak yaratmış oluyorlar.

Swap maliyeti ticari karları zarara döndürtse de daha yukarıda kalan net faiz gelirleri kaleminin gücü neticesinde swap kullanımının gelir tablosundaki net-net etkisi müspet oluyor.” değerlendirmesinde bulunuyor.“Gelirler maliyetler kadar hızlı artmıyor, ancak marjlar artarsa normale döner”Sektörün en kritik verilerinden biri de maliyet/Gelir rasyosu tarafında.

Bankalarda yetenek yönetiminin çok önemli olduğunun altını çizen Yüksel, kıymetli insan kaynağı sermayesinin kaybı maliyetli olduğundan sektörde maaşlara enflasyonu aşkın zamlar yapıldığını hatırlatıyor.

Enflasyonla mücadele ve kemer sıkma programının uygulandığı bir ortamda ise gelirlerin aynı hızda artmadığını söyleyen Yüksel, “Sektörde maliyet kontrolüyle ilgili sert önlemler göreceğimizi düşünmüyorum.

Maliyet/Gelir rasyosu ancak düşen faiz ortamında marjların artmasıyla tarihi normlarına geri döner.” Diyor.“Üçüncü çeyrek aktif kalitesi bozulmasının en net görüneceği çeyrek olabilir”Bankaların varlık kalitesi için ise Yüksel, artan konkordatolardan takip edilebildiği üzere tahsilat konusunda sıkıntı olduğuna dikkat çekiyor.

Konkordatoların toplam büyüklüğünün ekonomiye oranı çok yüksek olmasa da tarihi zirvede olmasının küçümsenmemesi gereken bir endikasyon olduğunu belirtiyor.

Bankacılık sektöründe aktif kalitesi bozulmasının en net görüneceği çeyreğin üçüncü çeyrek olmasını beklediğini açıklayan Yüksel, “Karşılık giderlerinde çeyreksel olarak ciddi artışlar göreceğiz.

Dönemin sorunlu alacak oranı diyebileceğimiz risk maliyeti aslında önceki çeyreklerde beklenmedik şekilde düşük kalmıştı.

Şimdi bankaların sene başında bütçelediği normalize seviyelere tırmanacak diyebilirim.

Artan karşılık giderleri ve düşen tahsilatlara rağmen, üçüncü çeyrekteki net faiz geliri artışı dipteki karların önceki çeyrekten daha yüksek gelmesini sağlar.” değerlendirmesi yapıyor.HSBC’den kar tahminlerinde yukarı, Net Faiz Gelirleri tahmininde aşağı revizyonHSBC’nin Temmuz 2025 tarihli Türk bankacılık analizinde yer alan değerlendirmelere göre faiz normalleşmesinin yavaş seyretmesi, takas (interchange) ücretlerini yüksek tutacak.

Bu nedenle HSBC analistleri ücret gelirleri tahminlerini yüzde 7 artırdı.

Raporda bu artışın, finansal koşulların sıkı seyri nedeniyle HSBC’nin risk maliyeti (CoR) tahminlerinin 2025/26 için 200/170 baz puana (önceki tahmin 185/155bp) yükseltilmesini dengelediği belirtildi.

Bu doğrultuda HSBC, genel olarak, 2026/27 kâr tahminlerini sırasıyla yüzde 6 ve yüzde 19 artırdı.

Marj artış rüzgarlarının uzatılması ve daha güçlü ücret gelirleri sayesinde HSBC analistleri 2026 tahminlerinin konsensüsün yaklaşık yüzde 20 üzerinde bulunduğuna dikkat çekiyor.Faiz normalleşmesinin yavaşlaması nedeniyle HSBC, Net Faiz Marjı (NIM) kırılma noktasını 2025 4. çeyreğine ertelerken; 2025 Net Faiz Geliri (NII) tahminini yaklaşık yüzde 11 aşağı revize etti.Yüksek faiz ortamında güçlü ücret gelirlerinin düşen NII ve artan Risk Maliyeti’nin (CoR) etkisini kısmen telafi ettiğine dikkat çekildi.

HSBC, 2024–2026 döneminde hâlâ yüzde 72 Bileşik Yıllık (CAGR) Kâr Büyümesi Oranı beklediğini de vurguladı.BBVA’dan olumlu rapor ve bir uyarı: Varlık kalitesi endişeleri devam ediyorBBVA’nın 2025/06 finansal sonuçlarının ardından yayınladığı Türkiye Aylık Bankacılık Monitörü raporunda ise Türk bankalarının TCMB'nin Haziran ortasında başlayan faiz indirim döngüsünden faydalanmaya başladığını ortaya koyduğu belirtiliyor.BBVA, "İyileşen faiz marjları net faiz marjları (NIM) üzerindeki baskının dengelenmesine yardımcı olurken, kredi büyümesi devam eden düzenleyici sınırlamalar nedeniyle enflasyonla yakından uyumlu olmaya devam ediyor" dedi.Rapora göre, mevduat bankaları için kümülatif özkaynak kârlılığı (RoE) Haziran 2025 itibarıyla yaklaşık %24 seviyesinde sabit kalırken, 2024 yılsonuna göre neredeyse değişmedi.

Yüksek fonlama maliyetlerinin damgasını vurduğu zorlu bir faaliyet ortamına rağmen, bankalar erken istikrar işaretleri gösteriyor.Yasal kredi büyüme tavanı hesaplama süresinin 4 haftadan 8 haftaya uzatılması, bankalara kredi fiyatlama stratejilerini yönetmede daha fazla esneklik sağladı.

TL cinsinden kredi büyümesi hem kamu hem de özel bankalarda nispeten istikrarlı seyrediyor.

Ancak, kamu bankaları TL ticari kredilere daha fazla odaklanırken, özel bankalar tüketici kredilerinde daha güçlü bir ivme görüyor."Türk lirası varlıkların cazibesi, yurt içi yerleşiklerin TL enstrümanlara yatırım yapmasını sağlamaya devam etmekle birlikte, yabancı para talebi büyük ölçüde YP fonların desteğiyle ılımlı bir şekilde devam etmektedir" diyen BBVA, bankaların ikinci çeyrekte artan TL fonlama maliyetlerinin NIM'ler üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti.

Ancak, TCMB'den beklenen faiz indirimlerinin bu baskıyı hafifletmesi beklendiğini vurguladı."Marjlardaki iyileşmeye rağmen, varlık kalitesi endişeleri devam etmektedir" değerlendirmesini de yapan BBVA, emsal mevduat bankaları arasında 2.

Aşama ve takipteki kredilerin (TGA) toplam krediler içindeki payının 2025 yılının 2. çeyreğinde %12'ye yükselerek, sektörün değişen ekonomik ortama uyum sağlamasıyla birlikte kredi riskine yönelik temkinli bir görünümün sinyalini verdiğini de ifade ettiSektörde PD/DD rasyosunda 1’in altı çarpan ağırlığı artıyorBankacılık sektörü karlılık ve aktif büyüklüğünde henüz tam olarak beklenen ivmeye geçememiş olmanın etkisi ve borsada özellikle siyaset cephesinden yansıyan dalgalanmalar nedeniyle değerlemeler açısından beklentilerin realize edilemediği bir noktada yoluna devam ediyor.

Ütün yabancı raporlarında çarpanlar bazında gelişmekte olan borsalardaki emsallerine göre “ucuz” olarak nitelendirilen halka açık bankacılık hisseleri, fiyat/kazanç bazında ise yaşanan önceki rallilerin izlerini elbette taşıyor.

Karlılıkta özellikle faiz indirim döngüsünün hızlanamamasından kaynaklı ertelenen hızlı sıçrama beklentileri 2025 üçüncü çeyrekte de beklentilerin sınırlı tutulmasına yol açıyor.Bu açıdan bakıldığında halka açık bankaların (QNB’nin düşük halka açıklık oranı nedeniyle değerlendirme dışı tutulması sonrasında) fiyat/kazanç çarpanları ortalamada 6.47 seviyelerine gelmiş durumda.

En düşük çarpan ise 2.99 F/K ile TSKB’de.

En yüksek çarpan 21 F/K ile Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası’nda.

Özellikle özel bankalar ve kamu bankaları arasında çarpanlar ise 4.5-10.3 arasında seyrediyor.Piyasa değeri/defter değeri çarpanında ise yükselen aktif kalemlerine rağmen 4 bankanın 1’in altında çarpana gerilediği gözden kaçmıyor.Banka Milyon TL Piyasa değeriSon 4 ÇeyrekNet Kar ZararF/KPD/DDPiyasa Değeri/AktifTürkiye Garanti Bankası A.Ş.541,800100,9465.371.430.167Türkiye İş Bankası A.Ş.305,50046,1566.620.850.077Akbank T.A.Ş.296,14043,1106.881.150.105Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.260,00034,3607.571.170.093Türkiye Vakıflar Bankası T.A.O. 231,83451,2474.520.940.051Türkiye Halk Bankası A.Ş.193,55818,88010.251.150.053Türkiye Kalkınma ve Yatırım Bankası A.Ş.157,5007,45121.145.520.851Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş.36,54012,2072.990.930.127Şekerbank T.A.Ş.16,6251,62110.261.420.106ICBC Turkey Bank A.Ş.13,9581,174-4.350.145QNB Bank A.Ş.1,869,30040,6384613.421.039Kaynak: Forinvest ve CNBC-e