Dünyanın en değerli şirketi değişebilir

Alphabet Inc., son bir yılda yapay zeka alanında geri planda görülen bir şirket olmaktan çıkarak teknolojinin neredeyse her alanında güçlü konuma sahip firmalardan biri haline geldi.

Google’ın ana şirketi, şimdi de yapay zeka çip devi Nvidia Corp.’u geçerek dünyanın en değerli şirketi olma eşiğine yaklaşıyor.Fortune'da yer alan habere göre CooksonPeirce Wealth Management Baş Yatırım Sorumlusu Luke O’Neill, “Alphabet, yapay zeka ekosisteminin neredeyse her köşesinde önemli bir yere sahip.

Sunduğu tüm ürün ve hizmetlerin birleşimi, onu yapay zekanın en büyük kazananı olmaya aday hale getiriyor” değerlendirmesinde bulundu.

CooksonPeirce, hem Alphabet hem de Nvidia hisselerinde pozisyon taşıyor.PİYASA DEĞERİ FARKI HIZLA KAPANDIAlphabet, cuma günkü kapanışta 4,8 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaştı.

Nvidia’nın piyasa değeri salı günü bu seviyenin altındaydı ancak haftanın sonundaki üç günlük yükselişle 5,2 trilyon dolara çıktı.İki şirket arasındaki fark son altı ayda belirgin biçimde daraldı.

Alphabet hisseleri nisanda yüzde 34 yükselerek 2004’ten bu yana en güçlü aylık performansını sergiledi. 31 Ekim’de Nvidia’nın piyasa değeri 4,9 trilyon dolar seviyesindeyken Alphabet’in piyasa değeri 3,4 trilyon doların altındaydı.O tarihten bu yana Alphabet hisseleri yüzde 43 yükseldi.

Nvidia hisselerindeki artış ise yüzde 6,3 ile S&P 500 Endeksi ve teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 Endeksi’nin gerisinde kaldı.YAPAY ZEKA EKOSİSTEMİNDE GENİŞ ETKİ ALANIYatırımcılara göre Alphabet’in dünyanın en değerli şirketi unvanını alması mantıklı bir senaryo olarak görülüyor.

Bunun nedeni, şirketin teknoloji sektörü ve yapay zeka yatırımları içinde çok sayıda kritik alana yayılmış olması.Nvidia yapay zeka çiplerinde lider konumunu korurken, Alphabet’in rakip çip ürünü de giderek daha fazla ilgi görüyor.

Şirket ayrıca Google Search, Google Cloud, YouTube ve Waymo gibi büyük işletmelere sahip.

Bunun yanında Alphabet’in Gemini yapay zeka modeli sektörün önde gelen modellerinden biri olarak kabul ediliyor.

Şirket, Claude modeliyle öne çıkan Anthropic’in de önemli yatırımcıları arasında yer alıyor.O’Neill, “Nvidia harika bir şirket ancak yapay zeka harcamaları yavaşlarsa çok daha döngüsel hale gelme potansiyeline sahip.

Alphabet ise o kadar çeşitlenmiş durumda ki bir iş kolu zayıflarsa diğerleri bunu telafi edebilir.

Alphabet’ten daha geniş bir rekabet hendeği bulmak zor.

İnternet çağının şirketi gibi görünüyor.

Bu nedenle en büyük şirket olması anlamlı olur” dedi.ALPHABET DAHA ÖNCE DE ZİRVEYE ÇIKMIŞTIAlphabet, 2016’nın başlarında kısa süreliğine Apple’ı geride bırakarak piyasanın en büyük hissesi olmuştu.

Cuma kapanışı itibarıyla Apple’ın piyasa değeri 4,3 trilyon dolar seviyesinde bulunurken, Microsoft Corp. 3,1 trilyon dolar ve Amazon.com Inc. 2,9 trilyon dolar piyasa değeriyle sıralandı.GÜÇLÜ BİLANÇO VE TPU İLGİSİ ÖNE ÇIKTISon bilanço sezonu, Alphabet’in büyük teknoloji şirketleri arasında öne çıkan yapay zeka kazananlarından biri haline geldiğini gösterdi.

Şirket, arama ve bulut işlerinde beklentilerin üzerinde büyüme kaydederken, tensor processing unit yani TPU yapay zeka çipleri de müşteriler için önemli bir cazibe unsuru haline geldi.Alphabet CEO’su Sundar Pichai, TPU çiplerinin yakında Google Cloud müşterilerinin kendi veri merkezlerinde de kullanılabileceğini açıkladı.Citizens analisti Andrew Boone, 5 Mayıs tarihli müşteri notunda Alphabet’in TPU bağlantılı altyapıdan 2026’da yaklaşık 3 milyar dolar, 2027’de ise 25 milyar dolar gelir elde etmesinin beklendiğini yazdı.“ALPHABET HERKESİN İSTEDİĞİ HER ŞEYE SAHİP”Janus Henderson Investors araştırma analisti Divyaunsh Divatia, Alphabet’in çok sayıda alanda gelir üretme kapasitesine dikkat çekti.Divatia, “Alphabet, herkesin istediği her şeye sahip.

Bu nedenle yatırımcılar onu portföylerinde tutma konusunda çok rahat.

Yapay zekada kazanmak için çok fazla yolu var.

Arama, çipler, bulut, YouTube ve Gemini arasında çok sayıda gelir kaynağı bulunuyor.

Nvidia’yı hâlâ beğeniyorum ve çok güçlü bir şirket olmaya devam ediyor ancak sonuçta sadece bir çip üreticisi” ifadelerini kullandı.YATIRIMCI ALGISINDA DİKKAT ÇEKEN DÖNÜŞÜMAlphabet’in yükselişi dikkat çekici bir dönüşüme işaret ediyor.

Bir yıldan kısa süre önce yatırımcılar, yapay zekanın şirketin temel arama motoru işini tehdit edebileceği endişesiyle hisseden çıkıyordu.

Ancak Alphabet’in yapay zekayı Google aramalarına entegre etmeye başlaması ve Gemini’nin en popüler yapay zeka sohbet botlarından biri haline gelmesi bu algıyı değiştirdi.Analistler de kâr tahminlerini hızla yukarı çekiyor.

Bloomberg tarafından derlenen verilere göre, son bir ayda Alphabet’in 2026 net kârına ilişkin konsensüs beklenti yaklaşık yüzde 19 arttı. 2027 beklentilerindeki artış ise yüzde 7’nin üzerine çıktı.DEĞERLEMEDE RİSKLER DE VARBuna karşın Alphabet hisselerindeki yükselişin devam etmesi kolay olmayabilir.

Wall Street’teki olumlu beklentilere rağmen, analistlerin 12 aylık ortalama fiyat hedefi cuma kapanışına göre yaklaşık yüzde 5,4’lük artışa işaret ediyor.

Bu, son 12 ayda yüzde 160 yükselen bir hisse için sınırlı bir potansiyel anlamına geliyor.Gemini ve diğer önde gelen yapay zeka modellerinin rakipler tarafından geride bırakılması da önemli riskler arasında yer alıyor.

Alphabet hisselerinin geçen yıl yaşadığı baskı, yapay zeka döneminde yatırımcı algısının ne kadar hızlı değişebileceğini göstermişti.Alphabet hisseleri tahmini kârının 28 katı seviyesinde işlem görüyor.

Bu oran dot-com dönemiyle kıyaslanabilecek aşırı bir değerlemeye işaret etmese de şirketin 10 yıllık ortalaması olan 21’in altında olmayan seviyelerin oldukça üzerinde bulunuyor.

Aynı zamanda şirketin 2008’den bu yana gördüğü en yüksek çarpanlara yakın seyrediyor.“HARİKA BİR ŞİRKET İÇİN MAKUL FİYAT”O’Neill, mevcut değerlemeye rağmen Alphabet’in yatırımcılar için cazibesini koruduğunu belirtti.“Artık çok ucuz olmasa bile bu çarpanı koruyabileceğini, hatta artırabileceğini düşünmek mantıksız değil.

Yeni hesaplar için Alphabet almaktan çekinmeyiz” diyen O’Neill, Warren Buffett’ın “Harika bir şirketi makul bir fiyata almak, makul bir şirketi harika bir fiyata almaktan çok daha iyidir” sözünü hatırlattı.Buffett’ın Berkshire Hathaway Inc. şirketinin geçen yıl Alphabet’te hisse alması da ünlü değer yatırımcısı açısından nadir bir teknoloji yatırımı olarak dikkat çekmişti.O’Neill, “Alphabet artık çarpıcı derecede ucuz olmayabilir ancak bu adil bir fiyat.

Şirketin harika olduğu ise tartışmasız” dedi.