ABD bankasından Türkiye tahmini

ABD'nin önde gelen bankalarından JPMorgan, Türkiye ekonomisine ilişkin 2026 büyüme tahminini yüzde 4,0’ten yüzde 3,4’e indirdi.Bankanın Türkiye’ye ilişkin raporunda, Orta Doğu’daki çatışmanın mart ayından itibaren ekonomik aktivite üzerinde etkili olmaya başladığı ifade edildi.Raporda, çatışma sonrası döneme ilişkin verilerin henüz kısıtlı olduğu, bu nedenle etkinin kesin biçimde ölçülmesinin zorlaştığı belirtildi.

Buna karşın güven endeksleri ve iş eğilimi anketleri gibi öncü göstergelerin ekonomik ivmede anlamlı bir yavaşlamaya işaret ettiği kaydedildi.JPMorgan’ın yeni GSYH tahmin modeline göre, Türkiye ekonomisinin 2026’nın ilk çeyreğine ilişkin büyüme görünümü, Orta Doğu’daki çatışma öncesinde yüzde 3,0 seviyesindeyken yüzde 1,7’ye geriledi.

Söz konusu oranların çeyreklik bazda, mevsimsellikten arındırılmış ve yıllıklandırılmış büyümeyi ifade ettiği bildirildi.Raporda, bu yavaşlamanın 2026 geneli için büyüme tahmininin yüzde 4,0’ten yüzde 3,4’e indirilmesine neden olduğu aktarıldı.ÖNCÜ GÖSTERGELERDE YAVAŞLAMA SİNYALİRaporda, reel kesim güven endeksinin şubatta 104,1 seviyesindeyken martta 100,0’e gerilediği, tüketici güveninin de 85,7’den 85,0’e düştüğü belirtildi.Kapasite kullanım oranının martta yüzde 74,0 ile tarihsel olarak düşük seviyelerde kaldığı ifade edilen raporda, ticari kredi büyümesinin kur etkisinden arındırılmış olarak yıllık bazda yüzde 25,5’ten yüzde 24,6’ya gerilediği, tüketici kredisi büyümesinin ise yüzde 43,2’den yüzde 44,7’ye yükseldiği bildirildi.JPMorgan, kredi büyümesinin yüksek frekanslı göstergeler arasında henüz geniş çaplı bir yavaşlamayı yansıtmadığını belirtti.MODEL, MARTTA İVME KAYBINA İŞARET ETTİRaporda, JPMorgan’ın tahmin modelinin mart ayında ekonomik ivmede belirgin kayba işaret ettiği vurgulandı.Modeldeki aşağı yönlü revizyonun 0,8 puanının reel sektör ve tüketici güven anketlerinden, 0,5 puanının ise zayıf PMI verilerinden kaynaklandığı ifade edildi.

Kapasite kullanımının da sınırlı ölçüde aşağı yönlü katkı yaptığı, kredi koşullarından gelen küçük pozitif etkinin bu düşüşü kısmen dengelediği belirtildi.Banka, 2026 büyüme tahmininde yaptığı aşağı yönlü revizyonla birlikte ilk çeyrek büyüme tahminini yüzde 3,5’ten yüzde 2,9’a, ikinci çeyrek tahminini yüzde 3,7’den yüzde 2,3’e, üçüncü çeyrek tahminini yüzde 4,5’ten yüzde 3,9’a, dördüncü çeyrek tahminini ise yüzde 4,5’ten yüzde 4,0’e çekti.ÇATIŞMANIN DAHA FAZLA TIRMANMAMASI ŞARTIRaporda, güncellenen çeyreklik patikanın, çatışmanın daha fazla tırmanmaması koşuluyla ikinci çeyrekten itibaren anlamlı bir toparlanma içerdiği ifade edildi.Sanayi üretimi, perakende satışlar ve hizmet üretimi başta olmak üzere gelecek sert verilerin, öncü göstergelerdeki bozulmanın daha geniş bir ekonomik yavaşlamaya dönüşüp dönüşmediğini değerlendirmek açısından önemli olacağı kaydedildi.Raporda, büyüme tahminindeki aşağı yönlü revizyonun dezenflasyon ve cari açık görünümü açısından da etkileri bulunduğu belirtilerek, artan enerji fiyatları nedeniyle iç talebin zayıflamasıyla çıktı açığının önceki tahminlere kıyasla daha negatif olmasının beklendiği aktarıldı.