Deutsche Bank emtia piyasası için uyardı

Deutsche Bank tarafından yayımlanan "2026 Emtia Görünümü" raporu, jeopolitik belirsizliğin emtia fiyatlarını şekillendireceği bir yıla işaret ediyor.

Bankanın analizine göre, 2026 yılında bakır fiyatlarında rekor seviyeler beklenirken, petrol piyasası arz fazlası baskısı altında kalmaya devam edecek.Endüstriyel metaller arasında en dikkat çekici yükseliş beklentisi bakırda yoğunlaşıyor.

Deutsche Bank, bakır fiyatlarının 2026 yılında ortalama 12.125 dolar/ton seviyesinde gerçekleşmesini ve ikinci çeyrekte 13.000 dolar/ton ile zirve yapmasını öngörüyor.Fiyatlardaki bu yükselişi tetikleyen temel unsurlar arasında şunlar yer alıyor:Yapay Zeka (AI) Talebi: AI altyapısı ve donanımı için gereken yoğun bakır ihtiyacı.Arz Sıkıntıları: 2025'te maden üretiminde yaşanan ciddi aksamaların süregelen etkileri.Stratejik Stoklama: ABD’nin olası tarifeleri öncesinde artan metal akışları ve dijital devrimin yarattığı yapısal talep.Buna karşın, Çin'deki iç talebin 2025'in üçüncü çeyreğinden itibaren yüksek fiyatlar nedeniyle yavaşlaması, kısa vadeli bir direnç noktası oluşturuyor.Petrol Piyasasında "Arz Fazlası" AlarmıBakırın aksine, ham petrol piyasası 2025'teki yüzde 18'lik sert düşüşün ardından zayıf seyrini sürdürüyor.

Küresel üretimin talebi aşması beklenen 2026 yılında, Deutsche Bank Brent petrolü için 61,5 dolar/varil ortalama fiyat öngörürken, EIA’nın tahmini 56 dolar seviyesinde bulunuyor.Analistler, petrol talebindeki büyümenin küresel GSYH büyüme modellerinin gerisinde kaldığına dikkat çekiyor. 2026'daki arz artışının ana kaynağının OPEC+ ülkeleri olması, 2027'de ise büyümenin Güney Amerika öncülüğünde non-OPEC ülkelerinden gelmesi bekleniyor.Çin'in "Ateş Atı" Yılı ve Demir CevheriDünyanın ikinci büyük ekonomisi Çin, 2026'da "Ateş Atı" yılına girerken emtia piyasaları için "sabit değişken" olmaya devam ediyor.

Demir cevheri fiyatlarının 2026 genelinde ortalama 102 dolar/ton seviyesinde dengelenmesi bekleniyor.

Çin gayrimenkul piyasasındaki süregelen zayıflık çelik talebini baskılarken, elektrikli araç (EV) ve yenilenebilir enerji sektörlerindeki imalat direnci bu düşüşü bir miktar dengeliyor.Finansmanda Stratejik DönüşümDeutsche Bank Doğal Kaynaklar Finansmanı Küresel Başkanı Yann Ropers, ABD ve Avrupa'nın "Çin'e olan bağımlılığı azaltma" stratejisinin emtia finansmanını dönüştürdüğünü belirtiyor.

Savunma ve enerji dönüşümü gibi "megatrendler" için kritik minerallere erişim, artık saf ekonomik bir kaygıdan ziyade stratejik bir güvenlik meselesi haline gelmiş durumda.Raporda, 2026'nın "parçalanmış bir küresel işletme ortamı" ve yapısal olarak daha yüksek jeopolitik volatilite ile karakterize edileceği, bu durumun kaynak milliyetçiliğini ve yedek tedarik ağlarına olan ihtiyacı körükleyeceği vurgulanıyor.