Haber Detayı
Yılın ilk enflasyon raporu! Uzmanlardan dikkat çeken 'güvercin ton' vurgusu
Yılın ilk enflasyon raporunda verilen mesajlar, faiz indirim sürecinde yavaşlama yaşanacağına işaret etti. Hürriyete konuşan uzmanlar, enflasyon tahmin aralığındaki artışa rağmen TCMB Başkanı Fatih Karahanın açıklamalarının tonunu güvercin buldu. Uzmanlar, Karahanın 12 Marttaki PPKda en fazla 100 baz puanlık indirime gidileceğine yönelik mesajının net olduğunu söylüyor.
Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahanın yılın ilk enflasyon raporunda verdiği mesajlar, piyasanın faiz indirimi beklentilerinin canlı kalmasını sağlasa da temkinli duruşun artacağı beklentilerini artırdı.Hürriyet Gazetesi'nden Gamze Bal'ın haberine göre; Karahan, önceki gün İstanbul Finans Merkezinde yaptığı konuşmada, 2026 yılı enflasyon hedefini değiştirmeyip yüzde 16da tuttuklarını; ancak tahmin aralığını yüzde 13-19dan yüzde 15-21e çıkardıklarını açıklamıştı.
Dikkat çeken nokta ise Merkezin, enflasyonda ara hedef korunsa da tahmin aralığının yukarı çekilmesi ve risklerin belirginleştiğinin vurgulanmasına rağmen sergilediği güvercin ton oldu.
Tahmin aralığında yapılan yukarı yönlü revizyona rağmen enflasyonun ana görünümünde marttan itibaren iyileşme beklendiğinin açıklanması, piyasanın faiz indirimlerinin devam edeceği yönündeki algısını pekiştirdi.
Hürriyete bilgi veren banka başekonomistleri ile piyasa stratejistleri, 12 Martta toplanacak yılın ikinci Para Politikası Kurulunda (PPK), 50 ila 100 baz puan aralığında faiz indirimine gidilmesini bekliyor.EN FAZLA 100 BAZ PUAN İNERMerkezin gelecek ay en fazla 100 baz puanlık faiz indirimine gideceğine yönelik beklentilerin nedeni ise, Karahanın şu açıklaması oldu: Adım büyüklüğünü kısa dönemde artırmak için eşik bir miktar yüksek görünüyor.Hürriyete konuşan özel bir bankanın başekonomisti, Karahanın bu açıklamasının bizden 100 baz puanın üzerinde bir indirim beklemeyin, en fazla 100 baz puan indirim yapabiliriz anlamına geldiğini söyledi.
Ancak bu kararda şubat ve mart ayı enflasyonlarının belirleyici olacağını vurgulayan başekonomist, şu değerlendirmeyi yaptı: Benim Merkezin mesajlarından anladığım, indirim yönündeki meyilin devam edeceği yönünde.
Piyasanın beklentisi şu anda 100 baz puanın altında.
Enflasyon rakamları kötü gelirse bu beklenti değişir ve Merkez martta durur, indirim yapmaz noktasına da gelebilir.
Ancak benim şu anki baz senaryom, daha sınırlı bir indirimle yola devam edileceği yönünde.
Çünkü Karahanın dünkü tonuna bakarsak daha güvercin tarafta kaldığını görüyoruz.
Normal şartlarda güncellemeler sonrası daha şahin bir duruş görmeyi isteriz ama bunu göremedik.KARAHANIN MESAJI NETTİGedik Yatırım Başekonomisti Serkan Gönençler de Karahanın mart ayında faiz indirimi olacağına ancak bunun en fazla 100 baz puan olabileceğine yönelik net bir mesaj verdiğini düşünüyor.
TCMBnin piyasayı yüksek gelebilecek şubat enflasyonuna hazırlaması, ancak marttan itibaren iyileşme beklediğini vurgulaması, piyasanın mart toplantısı özelinde faiz indirim beklentilerinin de canlı kalmasını sağladı diyen Gönençler, Fatih Karahan bununla beraber, enflasyondaki sapmaya ve risklere dikkat çektikten sonra yaptığı adım büyüklüğünün kısa dönemde artması için gereken eşiğin bir miktar yüksek olduğunu değerlendiriyoruz açıklamasıyla faiz indirimlerine 100 baz puan ya da daha düşük adımlarla devam etme eğiliminde olduklarının mesajını verdi değerlendirmesinde bulundu.Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın da Karahanın söz konusu açıklamalarından yola çıkılarak Merkezin faiz indirimlerine devam etmesini; ancak bu indirimin 50 baz puan ile sınırlı kalmasını bekliyor.Öte yandan TCMB, bu yıla temkinli faiz indirimiyle girmişti. 22 Ocakta açıklanan PPK kararında TCMB, faizi 100 baz puan indirerek yüzde 37ye çekmiş ve piyasa beklentilerine göre daha temkinli bir duruş sergilemişti.KREDİ BÜYÜME SINIRLARI DARALTILABİLİRYurtiçindeki uzmanların öngörüsüne benzer bir değerlendirme de dün ABDli yatırım bankası Goldman Sachstan geldi.
Banka, TCMBnin faiz indirimlerinde vites küçültebileceğine işaret etti.Banka ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından yayımlanan raporda, Merkezin yıl sonuna kadar yapacağı faiz indirimlerinin, daha önce öngörülen 900 baz puanın altında kalabileceği vurgulandı.
Bankanın, TCMBnin yılın ilk enflasyon raporunun ardından hazırladığı söz konusu raporda, enflasyonu düşürmek için ek para politikası sıkılaştırmasının gerekebileceği belirtildi.
Goldman Sachs analizine göre bu sıkılaştırma, politika faizinden ziyade, özellikle kredi büyüme sınırlarının daraltılması yoluyla gerçekleşebilir.
Raporda ayrıca, Türkiye ekonomisindeki büyüme ivmesinin enflasyon üzerindeki baskıyı artırdığı da dikkat çekildi.
