Çin'den Trump'ı kızdıracak dolar hamlesi

Çinli düzenleyiciler, bankalara ABD Hazine tahvili risklerini sınırlamaları yönünde tavsiyede bulundu.

Konuya yakın kaynaklara göre, kararın gerekçesi, yoğunlaşma riski ve piyasa oynaklığına ilişkin endişeler.Bloomberg'in haberine göre, Çinli yetkililer, finansal kurumlara ABD devlet tahvili alımlarını sınırlama çağrısı yaparken, yüksek miktarda tahvil taşıyan bankalardan pozisyonlarını azaltmalarını istedi.

Ancak bu yönlendirme, Çin devletinin resmi ABD tahvili varlıklarını kapsamıyor.Son haftalarda ülkenin bazı büyük bankalarına sözlü olarak iletilen bu tavsiyenin, ABD kamu borcundaki yüksek pozisyonların bankaları sert fiyat dalgalanmalarına açık hale getirebileceği yönündeki kaygılardan kaynaklandığı belirtildi.

Bu endişeler, ABD tahvillerinin “güvenli liman” statüsü ve doların cazibesi konusunda küresel çapta süren tartışmalarla paralellik gösteriyor.RİSKİ ÇEŞİTLENDİRME ADIMIKaynaklar, adımın jeopolitik bir hamle ya da ABD’nin kredi notuna yönelik temel bir güvensizlikten ziyade, piyasa riskini çeşitlendirme çerçevesinde değerlendirildiğini aktardı.

Yetkililerin pozisyon büyüklüğü veya zamanlamaya ilişkin net bir hedef belirlemediği ifade edildi.

Pekin ile Washington arasında gerilim sürse de, geçen yıl varılan ticaret ateşkesinin ardından ilişkiler görece istikrar kazanmıştı.Habere piyasaların tepkisi sınırlı oldu.

ABD tahvilleri Asya işlemlerinde gerilerken, vadeler genelinde getiriler hafif yükseldi.

Dolar ise başlıca para birimleri karşısında bir miktar değer kaybetti.ABD Başkanı Donald Trump’ın geçen hafta Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile telefon görüşmesi yaptığı, iki liderin nisan ayı gibi Pekin’de düzenlenecek bir zirvede bir araya gelmesinin planlandığı belirtildi.

Bankalara yönelik düzenleyici yönlendirmenin ise bu telefon görüşmesinden önce yapıldığı kaydedildi.BANKALARDA 298 MİLYAR DOLARLIK TAHVİL VARÇin bankalarının eylül ayı itibarıyla yaklaşık 298 milyar dolar tutarında dolar cinsi tahvil bulundurduğu, ancak bunun ne kadarının ABD Hazine tahvili olduğu konusunda net veri bulunmadığı aktarıldı.

Çin Merkez Bankası (PBOC) ile Ulusal Finansal Düzenleme İdaresi konuya ilişkin yorum taleplerine yanıt vermedi.Çin’in temkinli yaklaşımı, küresel yatırımcıların Washington’ın mali disiplinine yönelik soru işaretlerini artırdığı bir döneme denk geldi.

Trump’ın güçlü dolar politikasına bağlılığı ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bağımsızlığına ilişkin tartışmalar da bu kaygıları besliyor.Geçen ay Deutsche Bank analistleri, Trump’ın gümrük tarifeleri tehditleri ve Grönland’ın satın alınmasına ilişkin önerileri sonrasında Avrupalı yatırımcıların ABD tahvili pozisyonlarını azaltabileceği uyarısında bulunmuştu.Trump, ocak ayı sonunda doların son dönemdeki zayıflığından memnun olduğunu belirtmişti.

Dolar, 2022 başından bu yana en düşük seviyelerine gerilemişti.

Düşük faiz oranları ve artan mali risklere ilişkin endişeler de bu süreçte etkili oldu.YABANCININ ELİNDE 9,4 TRİLYON DOLARLIK ABD TAHVİLİ VARÖte yandan ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, geçen hafta yaptığı açıklamada, “yaygın anlatının aksine” ABD tahvil piyasasının geçen yıl 2020’den bu yana en iyi performansını sergilediğini ve ihalelerde rekor düzeyde yabancı talep gördüğünü söyledi.Trump’ın geçen nisan ayında açıkladığı gümrük tarifeleri sonrası kısa süreli satış dalgası yaşansa da, Fed’in faiz indirimlerinin getirileri düşürmesiyle ABD tahvilleri gelişmiş piyasalardaki benzer varlıkların çoğundan daha iyi performans gösterdi.Bazı yatırımcıların “sessizce çıkış” ya da ABD varlıklarından uzaklaşma söylemlerine rağmen, yabancıların geniş çaplı tahvil satışına yöneldiğine veya geleneksel güvenli liman algısının ciddi biçimde zedelendiğine dair güçlü bir işaret bulunmuyor.

ABD tahvillerinde oynaklığı ölçen bir endeks son beş yılın en düşük seviyesine geriledi.Resmi verilere göre yabancıların elindeki ABD Hazine tahvili stoku kasım ayında 9,4 trilyon dolarla rekor seviyeye çıktı.

Bu tutar, bir önceki yıla göre 500 milyar dolardan fazla artışa işaret ediyor.ÇİN STOKU AVRUPA'YA MI KAYDIRIYOR?Çin’in kamu ve özel sektör toplam ABD tahvili varlıkları ise son on yılda istikrarlı biçimde geriledi.

Bir dönem ABD’nin en büyük alacaklısı olan Çin, 2019’da Japonya’nın, geçen yıl da Birleşik Krallık’ın gerisine düştü.

Ülkenin elindeki ABD tahvili stoku, 2013’teki zirvesine kıyasla neredeyse yarı yarıya azalarak kasım ayında 683 milyar dolara indi ve 2008’den bu yana en düşük seviyeyi gördü.Bazı analistler, Pekin yönetiminin varlıklarının bir bölümünü Avrupa’daki saklama hesaplarına kaydırmış olabileceğini, bu nedenle gerçek düşüşün daha sınırlı olabileceğini belirtiyor.

Piyasa analistlerine göre Çin’e ait saklama hesaplarını da içeren Belçika’nın ABD tahvili varlıkları, 2017 sonundan bu yana dört kat artarak 481 milyar dolara yükseldi.Küresel piyasalar bu yıl sert dalgalanmalar yaşadı.

Altın fiyatları önce hızlı yükselirken ardından son kırk yılın en büyük düşüşünü kaydetti; Japon devlet tahvili piyasasında 41 milyar dolarlık sert kayıp yaşandı; dolar ve yen ise yüksek oynaklık sergiledi.