Warner Bros savaşını kim kazanırsa kazansın... 180 milyon doları onlar garantiledi

Netflix ile Paramount Skydance arasında kızışan Warner Bros.

Discovery satın alma yarışında gözler teklif tutarlarına çevrilirken, perde arkasında kesin kazananlar şimdiden ortaya çıktı.

Sürecin finansal danışmanları olan JPMorgan ve Allen & Company, anlaşma hangi tarafın lehine sonuçlanırsa sonuçlansın, milyonlarca dolarlık ücretleri cebine koyacak.Danışmanlık ücretleri 180 milyon doları buluyor Salı günü yayımlanan resmi belgelere göre, JPMorgan ve Allen & Company, Warner Bros.

Discovery’ye verdikleri danışmanlık hizmetleri karşılığında 90’ar milyon dolar kazanacak.

Bu tutar, Netflix ya da Paramount Skydance’den hangisi ihaleyi kazanırsa kazansın değişmeyecek.JPMorgan’ın kazancı çok daha yüksekJPMorgan’ın geliri yalnızca birleşme ve satın alma (M&A) danışmanlığıyla sınırlı değil.

Banka, Warner Bros.

Discovery’nin kablolu haber ve spor varlıklarını –CNN dahil– film ve dizi işinden ayırmasını mümkün kılan 17,5 milyar dolarlık köprü kredi finansmanında da kilit rol oynadı.Bu işlemler sayesinde JPMorgan’ın, satış süreci tamamlanmadan önce 189 milyon dolar ek finansman ve işlem ücreti elde ettiği belirtiliyor.

Böylece bankanın Warner Bros.

Discovery dosyasından elde edeceği toplam gelir 282 milyon dolara ulaşıyor.Rekor köprü kredi detayıSürece yakın kaynaklara göre, söz konusu 17,5 milyar dolarlık kredi, Wall Street tarihinde verilen en büyük yatırım yapılabilir seviye altı (non-investment-grade) köprü kredilerden biri olarak kayda geçti.

Bu yapı sayesinde Warner Bros.

Discovery, tahvillerinin yaklaşık yarısını iskonto ile geri alarak brüt borcunu 2,2 milyar dolar azalttı.Netflix ve Paramount yarışta vites artırdıRekabet bu hafta yeni bir boyut kazandı.

Netflix, Warner Bros.’un stüdyo ve yayıncılık varlıkları için teklifini 83 milyar dolara yükseltti.

Gözler ise Paramount Skydance cephesinde.

Paramount’un 108 milyar dolarlık mevcut teklifinin süresi çarşamba günü doluyor; piyasa, en azından bir süre uzatımı, hatta daha yüksek bir karşı teklif bekliyor.Değerli içerik, yüksek bedelWarner Bros.

Discovery; HBO Max, “Harry Potter”, “Game of Thrones” ve DC Comics evreni gibi markaları bünyesinde barındırması nedeniyle analistlere göre “nadiren piyasaya çıkan” nitelikte bir varlık.

Bu da hem teklif tutarlarını hem de danışmanlık ve hukuk masraflarını hızla yukarı çekiyor.Allen & Company de güçlü pay alıyorAllen & Company’nin toplam kazancı da en az 90 milyon dolar seviyesinde.

Banka, Netflix’in teklifleri için verdiği “adil değer” (fairness opinion) raporlarından 20 milyon dolar, kapanış sonrası ise 40 milyon dolar daha alacak.

Warner Bros. yönetim kurulunda yer alan Paul Gould’un Allen & Company yöneticisi olması ise süreçte ayrıca dikkat çekiyor; şirket, Gould’un işlem danışmanlığı ekibinde yer almadığını vurguluyor.Masraf tablosu daha da kabarıkAçıklanan rakamlar yalnızca JPMorgan ve Allen & Company’ye ödenecek tutarları kapsıyor.

Warner Bros.’un Evercore ile hukuk danışmanları Debevoise & Plimpton, Kirkland & Ellis ve Wachtell, Lipton, Rosen & Katz için ne kadar ödeme yaptığı henüz bilinmiyor.

Ayrıca Netflix ve Paramount’un kendi danışmanlarına ödediği ücretler de hesaba katıldığında, toplam maliyetin çok daha yüksek olacağı belirtiliyor.